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헷지(hedge)란 손실을 막는 것을 의미합니다. 금융상품거래에서 헷지거래란 연계매매로서 투기거래의 손실을 막는 것을 의미합니다. 투자자가 A사의 주식을 장기간 보유하고 있을 예정입니다. 앞으로 주가가 빠질것을 예상할 경우 이 투자자가 할 수 있는 일은 주식을 매도하고 주가가 충분히 빠졌다고 생각되는 시점에 다시 매수 하는 일입니다. 하지만 보유주식이 대량일 경우 매도시 시장에 충격을 줄 수 있으며 매도기간 중 주식의 배당이 있을 경우 배당이익을 볼 수 없는 등의 이유로 위의 전략에는 많은 제한이 따르게 됩니다. 이럴 경우 해당 위험을 막을 수 있게끔 고안된 상품이 선물과 같은 파생상품입니다. 보유주식의 가격이 빠질 것으로 예상될 경우 해당 주식을 기초자산으로 하는 선물을 매도하면 주가가 빠진 만큼의 보..

선물 거래는 일반적으로 기초자산에 따라 그 종류가 나뉘어 집니다. 기초자산이 농산물과 같은 일반 상품일 경우에 상품 선물이라 하고 통화, 주식과 같이 금융상품일 경우 금융 선물이라 합니다. 선물거래는 원래 상품선물에서 유래되었고 그 역사가 오래되었습니다. 상품선물에서 기초자산이 되는 상품의 종류도 농산물, 축산물, 비철금속, 귀금속, 에너지 등 다양합니다. 금융선물은 통화상품을 대상으로 한 통화 선물, 금리상품을 대상으로 한 금리선물 그리고 주가지수를 대상으로 한 주가지수선물 등의 종류가 있습니다. 파생금융상품 거래설명서[키움증권]

선물의 정의 선물은 특정자산을 미래 일정 시점에 사거나 팔겠다는 계약을 말합니다. 어떤 투자자가 현재가 10만원인 A사의 주식을 한달 후 10만원에 사고 싶다면 현재 시점에서 A사의 주식을 한달 후 10만원에 사겠다는 매수 계약을 체결할 수 있습니다. 만약 한달 후 주가가 빠져서 5만원이 된다면 투자자는 계약에 따라 5만원 주식을 10만원을 지불하고 매수하게 되므로 5만원의 손해를 보게 되며 반면에 주가가 상승하면 그만큼 이익을 보게 됩니다. 여기서 매매하고자 하는 특정자산을 기초자산이라 하고, 미래특정시점을 선물의 만기일이라 합니다. 현물주식 거래에서는 자신이 보유하지 않은 주식을 매도하는 것이 어렵지만 선물거래에서는 지금 보유하지 않은 자산을 기초자산으로 하는 선물 매도계약을 자유롭게 체결할 수 있습..

베이시스 베이시스는 일반적으로 선물가격에서 기초자산 가격을 뺀 값을 의미합니다. 베이시스가 양의 값을 가진다는 것은 선물가격이 기초자산가격보다 크다는 것을 의미하고 음의 값을 갖는다는 것은 기초자산가격이 선물가격보다 크다는 것을 의미합니다. 일반적으로 큰 양의 베이시스에서 투자자의 상승 의지를 보이고, 큰 음의 베이시스에서는 투자자의 하락의 의지를 보여주고 있다고 해석됩니다. 이론적으로 선물가격은 차익거래가 불가능할 금융비용만큼 기초자산의 가격보다 비싸게 거래되므로 베이시스는 예측가능한 일정한 크기를 가지게 됩니다. 하지만 선물의 실제가격이 이론가격과 같지 않듯이 실제 베이시스는 이론 베이시스와 차이를 가지게 됩니다. 그러므로 실제 베이시스는 이론 베이시스와는 달리 양 또는 음의 값을 가지며 그 값이 활..

선물은 기초자산에서 파생된 상품이기 때문에 기초자산과 일정한 가격관계에 따른 이론가격을 가집니다. 어떤 투자자가 10만원을 한 달 동안 은행에 넣어둘 경우 무위험이자(R) 만큼의 금액을 이자 지급 받을 수 있을 것입니다. 그러므로 기초자산이 주식인 선물의 이론가격은 현재 주식의 가격에 한 달 동안의 이자금액(R) 만큼이 더해 집니다. 만약 A사의 주식이 10만원에 거래되고 있는데 만기가 한 달 후인 이 주식의 선물이 10만원 + R 보다 작은 금액인 10만원에 거래되고 있다면 투자자는 선물 매수계약을 10만원에 체결하고 A사의 주식을 10만원에 매도 합니다. 주식을 매도하면서 받은 매도대금 10만원을 투자자는 은행에 한 달동안 예치합니다.(은행 금리를 연 12%라고 가정) 한 달 후 이 투자자는 은행이자..