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주식공부

선물의 특징

붕탱구 2007. 12. 31. 11:05
베이시스

베이시스는 일반적으로 선물가격에서 기초자산 가격을 뺀 값을 의미합니다. 베이시스가 양의 값을 가진다는 것은 선물가격이 기초자산가격보다 크다는 것을 의미하고 음의 값을 갖는다는 것은 기초자산가격이 선물가격보다 크다는 것을 의미합니다.
일반적으로 큰 양의 베이시스에서 투자자의 상승 의지를 보이고, 큰 음의 베이시스에서는 투자자의 하락의 의지를 보여주고 있다고 해석됩니다. 이론적으로 선물가격은 차익거래가 불가능할 금융비용만큼 기초자산의 가격보다 비싸게 거래되므로 베이시스는 예측가능한 일정한 크기를 가지게 됩니다. 하지만 선물의 실제가격이 이론가격과 같지 않듯이 실제 베이시스는 이론 베이시스와 차이를 가지게 됩니다. 그러므로 실제 베이시스는 이론 베이시스와는 달리 양 또는 음의 값을 가지며 그 값이 활동적으로 변화합니다.

스프레드

넓게는 선물거래의 2개 종목 간의 가격차를 스프레드라고 말하며, 일반적으로 동일한 기초자산을 갖는 만기가 다른 선물종목 간의 가격차를 의미합니다. 동일 기초자산을 가지며 만기가 다른 선물종목간에는 가격차를 유지하여야 하는데 실제거래에서는 수요와 공급의 법칙에 따라 스프레드 값이 활동적으로 변화합니다. 이러한 특성을 이용하여 이익을 얻고자 하는 매매가 스프레드 매매입니다.

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