옵션의 정의

어떤 투자자가 현재가 10만원인 A사의 주식을 한 달 후에 10만원에 사고 싶어 합니다. 이 투자자는 만약 한 달 후 주식이 10만원 이하로 떨어질 경우에는 주식을 사고 싶지 않고 10만원 이상으로 오를 경우에는 10만원의 가격으로 사고 싶어 합니다. 이러한 투자자가 만족할 수 있는 상품이 콜옵션입니다.
반대로 어떤 투자자가 현재가 10만원인 A사의 주식을 한 달 후에 10만원에 팔고 싶어 합니다. 이 투자자는 주가가 10만원 이상으로 오를 경우에는 이 주식을 팔고 싶지 않고 10만원 이하로 떨어질 경우에만 10만원의 가격으로 팔고 싶어 합니다. 이 경우에 이용할 수 있는 상품이 풋옵션입니다.
옵션이란 이와 같이 투자자가 자신에게 유리한 경우에만 매매를 행사할 수 있는 권리입니다. 다른 말로 표현하면 특정자산을 미래일정시점에 지정된 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리입니다. 옵션은 특정자산을 살 수 있는 권리인 콜옵션과 팔 수 있는 권리인 풋옵션으로 나뉩니다.
옵션계약에서 미리 정해진 가격을 행사가격이라 부르며, 약정된 미래일정시점이란 만기일 또는 행사일이라 부릅니다. 옵션거래의 대상물을 기초자산(Underlying Asset)이라고 합니다. 예를 들어 기초자산이 한국전력, 삼성전자와 같은 개별 주식인 경우에는 주식옵셔느, KOSPI200과 같은 주가 지수인 경우에는 주가지수옵션이라고 합니다.

주가지수옵션
기초자산이 KOSPI200인 옵션으로 승수는 10만원입니다. 즉 행사가 100의 콜옵션 가격이 1.95포인트라면 만기일에 KOSPI200 지수를 100포인트에 살 권리가 19만5천원(1.95X10만원)이라는 의미입니다. 매수시에는 옵션가격을 지불하고 계약을 체결하지만 매도시에는 증거금을 잡입해야만 계약을 체결할 수 있습니다.

파생금융상품 거래설명서[키움증권]