옵션의 매수 매도

옵션을 사고 싶어도 팔고자 하는 투자자가 없으면 살 수 없을 것입니다. 콜옵션의 경우 매도자의 입장에서 생각해 보면 주가가 행사가 이상으로 상승하면 매수자가 행사가에 해당 주식을 살 권리를 행사하려 할테니 매도자는 행사가 이상의 주가 상승분 만큼을 보상해줘야 하고 주가가 하락하면 매수자는 주식을 살 권리를 포기할 테니 매도자는 아무런 이익을 얻을 수 없습니다. 이렇게 불리한 조건의 옵션을 공짜로 매도하려는 투자자는 없을 것입니다. 그러므로 옵션 매도자는 매수자로부터 옵션매도계약을 체결하면서 발생할 수 잇는 손실에 대한 댓가를 받습니다. 이 댓가가 옵션의 가격 또는 프리미엄입니다.
옵션매수자는 프리미엄을 지불하는 대신에 기초자산을 행사하는 가격으로 살(팔) 수 있는 권리를 보유하며, 옵션매도자는 프리미엄을 받는 댓가로 매수자가 권리행사를 하는 경우 이에 응해야 할 의무를 지게 됩니다. 이 때 매수자는 권리를 산 것이므로 옵션의 권리 행사여부는 전적으로 매수자의 자유선택입니다. 매수자는 자신에게 유리한 경우에 한하여 선택적으로 권리를 행사할 수 있습니다. 반면에 매도자는 자신에게 불리한 경우에도 매수자가 권리를 행사하면 계약을 이행해야 합니다.